佳源科技毛利率異于同行，募投項目先開工后備案

關(guān)于佳源科技毛利率異于同行，募投項目先開工后備案,這個很多人還不知道，今天瀾瀾給大家說一說，現(xiàn)在讓我們一起來看看吧~.~！

佳源科技股份有限公司（下稱：佳源科技）是一家專注于在智能電力領(lǐng)域提供物聯(lián)終端和數(shù)字化解決方案的高新技術(shù)企業(yè)，致力于以物聯(lián)通信和電力智能算法等物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)提升電力終端設(shè)備和系統(tǒng)的感知、通信與數(shù)據(jù)處理能力。

佳源科技成立于2014年，主要經(jīng)營地在江蘇南京。2022年9月，佳源科技攜手海通證券和中天運闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板，2023年7月過會，目前仍未提交注冊申請。

毛利率異于同行

佳源科技主要從事智能融合終端（TTU）、低壓分路監(jiān)測單元（LTU）等智能電力物聯(lián)終端的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并提供智能配電站房、遠(yuǎn)程智能巡視等數(shù)字化解決方案，主要客戶為國家電網(wǎng)及其下屬電力公司。

國網(wǎng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型為佳源科技帶來了發(fā)展機遇，2020年到2022年（下稱：報告期），佳源科技實現(xiàn)營業(yè)收入24,782.94萬元、52,752.65萬元及58,062.11萬元，最近三年營收復(fù)合增長率為53.06%。同時，佳源科技報告期內(nèi)實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于普通股股東的凈利潤分別為2,000.28萬元、7,745.07萬元及8,737.13萬元，最近三年凈利潤復(fù)合增長率高達109.00%。其中，佳源科技對國家電網(wǎng)及其下屬公司的營收占各期當(dāng)期營業(yè)收入的比例達到了75.31%、63.35%和79.44%。

報告期內(nèi)，佳源科技主營業(yè)務(wù)毛利率也顯著提高，分別為36.28%、43.35%和47.27%，而同期同行業(yè)可比公司毛利率平均值僅為37.38%、35.71%、35.01%。佳源科技報告期近兩年主營業(yè)務(wù)毛利率高于同行平均水平，且走勢異于同行。

佳源科技2020年至2022年毛利率的提升主要歸功于智能電力數(shù)字化解決方案業(yè)務(wù)。

據(jù)首輪問詢回復(fù)，佳源科技選擇的同行業(yè)可比上市公司中澤宇智能的業(yè)務(wù)類型與佳源科技的智能電力數(shù)字化解決方案類似。在2021年，澤宇智能還曾中得佳源科技“大本營”國網(wǎng)江蘇綜合能源服務(wù)的一批智慧配電站房訂單，合同金額為1,526.21萬元。該筆合同金額低于佳源科技2021年度的智能配電站房業(yè)務(wù)。

報告期內(nèi)，澤宇智能系統(tǒng)集成的毛利率分別為36.97%、39.09%、38.82%，毛利率整體相對穩(wěn)定。而佳源科技智能電力數(shù)字化解決方案的毛利率分別為29.30%、48.21%、51.50%。

此外，佳源科技在引用同行數(shù)據(jù)時還出現(xiàn)了“失誤”。

首輪問詢回復(fù)中，同行大燁智能報告期的主營業(yè)務(wù)毛利率分別為31.09%、30.17%、29.18%，但大燁智能的年報披露同期毛利率分別為31.09%、30.17%、28.44%，兩份資料對比，大燁智能2022年毛利率存在出入。另外，首輪問詢回復(fù)中澤宇智能2021年的主營業(yè)務(wù)毛利率為42.69%，而澤宇智能年報披露的對應(yīng)數(shù)據(jù)為42.70%。

（截圖來自大燁智能2022年年報）

（截圖來自澤宇智能2021年年報）

報告期內(nèi)，中國電氣裝備集團有限公司（下稱：中國電氣裝備）既是佳源科技的客戶又是供應(yīng)商。據(jù)問詢回復(fù)第482、483頁，中國電氣裝備成立于2021年9月，佳源科技卻從2019年便開始向其銷售產(chǎn)品。另在第572頁，中國電氣裝備作為供應(yīng)商與佳源科技也自2019年開始合作。

募投項目先開工后備案

此次IPO，佳源科技擬公開發(fā)行不超過4,938.67萬股人民幣普通股，不低于總股本25%，擬募集資金91,117.82萬元。募集的資金將用于建設(shè)智能電力物聯(lián)終端產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目、物聯(lián)通信模組研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項目、基于UHF RFID的智慧物聯(lián)系統(tǒng)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目、研發(fā)中心建設(shè)項目和補充流動資金。

截至2022年末，佳源科技資產(chǎn)總額僅為84,562.18萬元，本次募資金額超過其總資產(chǎn)。

除補流、研發(fā)中心建設(shè)項目外，其他三個建設(shè)項目使用同一個備案文件和環(huán)評手續(xù)，項目統(tǒng)稱智慧物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)園項目，建設(shè)期均為2年。據(jù)招股書，佳源科技已取得編號為寧谷管委備〔2022〕83號的項目備案。南京市雨花臺區(qū)生態(tài)環(huán)境局出具了《關(guān)于佳源科技智慧物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)園項目環(huán)評手續(xù)問題的回復(fù)》，確認(rèn)本次募集資金投資項目無需取得環(huán)評審批。

佳源科技總部位于南京市雨花臺區(qū)中國（南京）軟件谷，據(jù)中國南京軟件谷官方微信公眾號報道，2021年6月19日，佳源科技智慧物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)園舉行了開工儀式。

（截圖來自中國南京軟件谷微信公眾號）

隨后，2021年和2022年，佳源科技的在建工程科目余額分別130.68萬元及546.37萬元。

據(jù)江蘇省投資項目在線審批監(jiān)管平臺，智慧物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)園項目備案審批時間為2022年7月8日，比項目開工時間晚了一年有余。另外，網(wǎng)站還顯示2021年12月10日智慧物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)園項目人防備案被駁回，不知是何原因，后續(xù)是否補辦。

（截圖來自江蘇省投資項目在線審批監(jiān)管平臺）

佳源科技在首輪問詢中還披露，佳源科技因提前開工、智慧物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)園項目成本增加，2021年10月26日獲得了中國（南京）軟件谷管理委員會給予的土方外運補貼共計200萬元的補貼。

此外，佳源科技募投項目建設(shè)期間還曾被群眾舉報。2022年12月29日，南京市雨花區(qū)人民政府官網(wǎng)披露，佳源科技智慧物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)園項目因揚塵管控不到位被群眾舉報到區(qū)打好污染防治攻堅戰(zhàn)指揮部辦公室。區(qū)打好污染防治攻堅戰(zhàn)指揮部辦公室責(zé)令佳源科技立即依法依規(guī)進行處理。

（截圖來自南京市雨花臺區(qū)人民政府）

綜上，佳源科技的募投項目開工后才完成項目備案，如今兩年時間已過，不知上述的募投項目已建設(shè)到哪個階段？對于后續(xù)的資料更新我們也將繼續(xù)關(guān)注。

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