國信證券密集受罰 投行保薦質(zhì)量堪憂

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壓實(shí)保薦機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任，監(jiān)管部門接連開出罰單。近期，國信證券密集受罰，暴露出該公司在內(nèi)控合規(guī)、保薦質(zhì)量方面的不足。

監(jiān)管罰單接踵而至

5月6日，廣東證監(jiān)局對國信證券出具警示函。監(jiān)管調(diào)查發(fā)現(xiàn)，作為保薦機(jī)構(gòu)，國信證券未能持續(xù)關(guān)注奧普特募集資金的存儲使用情況，未及時(shí)發(fā)現(xiàn)奧普特使用營銷中心募投資金向其他項(xiàng)目支付員工薪酬的問題，在發(fā)現(xiàn)該問題后也未要求奧普特及時(shí)整改。

此前在今年1月份，奧普特已經(jīng)遭到廣東證監(jiān)局警示。經(jīng)查，奧普特上市時(shí)，招股書披露的募投項(xiàng)目營銷網(wǎng)絡(luò)中心項(xiàng)目總投資5449.90萬元，全部由募集資金投入，其中用于發(fā)放新增人員工資資金為503.58萬元。然而，奧普特營銷網(wǎng)絡(luò)中心項(xiàng)目實(shí)際列支發(fā)放新增人員工資的金額為2040.38萬元，超過招股說明書計(jì)劃使用金額1536.8萬元；其中，有936.62萬元工資發(fā)放對象實(shí)際為另一募投項(xiàng)目總部機(jī)器視覺制造中心的新增人員。

對上述超計(jì)劃使用募集資金的情況，奧普特未按規(guī)定履行審議程序及信息披露義務(wù)，且披露的相關(guān)募集資金使用情況的信息與事實(shí)不符。

奧普特于2020年12月上市，主營機(jī)器視覺核心軟硬件產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，上市僅兩年業(yè)績就出現(xiàn)了“變臉”。上市前，該公司業(yè)績增勢良好，2018年、2019年?duì)I收增速分別為39.50%、24.28%，凈利潤增速分別為80.48%、50.90%。上市當(dāng)年，奧普特凈利潤增速陡降至18.27%，2023年?duì)I收凈利潤均出現(xiàn)了負(fù)增長，其中營收同比下滑17.27%，凈利潤同比下滑40.37%。

在上述罰單開出后僅過4天，5月10日國信證券因其去年成功保薦上市的利爾達(dá)“業(yè)績變臉”，被浙江證監(jiān)局出具警示函，兩位保代跟罰。

利爾達(dá)于2023年2月17日在北交所上市，主營業(yè)務(wù)為IC增值分銷業(yè)務(wù)和物聯(lián)網(wǎng)模塊及物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)解決方案的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。招股書顯示，2019年、2020年、2021、2022年該公司扣非凈利潤依次為2316.12萬元、4358.69萬元、1.70億元、9150萬元，業(yè)績顯示進(jìn)入穩(wěn)定盈利期。

今年2月，利爾達(dá)披露業(yè)績快報(bào)預(yù)計(jì)2023年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤662.44萬元。然而在4月23日發(fā)布修正公告，稱修正后預(yù)計(jì)2023年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損601.60萬元。最終年報(bào)顯示，公司經(jīng)審計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損601.60萬元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-1,831.71萬元。意味著，利爾達(dá)上市當(dāng)年即虧損，與上市前的業(yè)績形成鮮明對比。

浙江證監(jiān)局認(rèn)為，利爾達(dá)業(yè)績快報(bào)、業(yè)績預(yù)告相關(guān)信息披露不準(zhǔn)確、更正不及時(shí)，存在前后矛盾的情況，因此對利爾達(dá)、董事長、總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)、董事會秘書分別采取出具警示函的監(jiān)督管理措施，并記入證券期貨市場誠信檔案。

此外，今年1月份，國信證券還因在垠藝生物IPO保薦過程中，未充分關(guān)注并督促發(fā)行人整改規(guī)范推廣費(fèi)用內(nèi)部控制缺失的情形、對發(fā)行人經(jīng)銷收入相關(guān)事項(xiàng)核查不到位，被深交所出具監(jiān)管函。

投行業(yè)務(wù)掉隊(duì)

IPO項(xiàng)目頻頻業(yè)績變臉，監(jiān)管密集處罰之下，國信證券的保薦能力、是否勤勉盡責(zé)遭到質(zhì)疑。

作為老牌券商，國信證券曾有“保薦王”之稱號，2007-2012年連續(xù)六年被深交所評為“最佳保薦機(jī)構(gòu)”，期間IPO項(xiàng)目的承銷數(shù)量也處于行業(yè)領(lǐng)先地位。

然而在多個(gè)項(xiàng)目“翻車”后，國信證券投行“名落孫山”。轉(zhuǎn)折點(diǎn)發(fā)生在2018年，當(dāng)年國信證券保薦項(xiàng)目華澤鈷鎳被查出保薦文件及恢復(fù)上市文件中存在虛假記載、重大遺漏。

監(jiān)管立案調(diào)查后，國信證券被責(zé)令改正，并被沒收保薦業(yè)務(wù)收入及罰款合計(jì)2800萬元，同時(shí)多個(gè)保薦項(xiàng)目被暫停。當(dāng)年國信證券僅斬獲2單IPO項(xiàng)目，行業(yè)排名直接掉到15名。

此后，國信證券投行項(xiàng)目依舊風(fēng)波不斷。比如，寧波東力逾20億元收購“詐騙門”、強(qiáng)瑞技術(shù)IPO董事長“行賄門”、*ST柏龍欺詐發(fā)行案等等。

國信證券成功保薦上市的項(xiàng)目質(zhì)量也參差不齊，業(yè)績“變臉”司空見慣。Wind數(shù)據(jù)顯示，國信證券2022年共有15個(gè)IPO保薦項(xiàng)目上市，其中9家項(xiàng)目在上市當(dāng)年?duì)I收或凈利潤下滑。

比如，2022年10月上市的好上好信息科技股份有限公司，上市前兩年2020年和2021年凈利潤增速分別為123.49%、57.73%，上市后兩年凈利潤增速為-46.79%、-43.69%；2022年9月上市的邦彥技術(shù)前三年凈利潤增速為160.03%、154.93%和11.49%，上市當(dāng)年凈利潤增速為-48.13%，2023年凈利潤暴虧5225.08萬元，同比大跌227.08%，營收同比下滑51.18%，凡此種種，不勝枚舉。

曾經(jīng)“保薦王”如今因?yàn)楸Ｋ]質(zhì)量太差，不僅屢屢遭到投資者詬病，而且還成為監(jiān)管處罰的“?？汀?，國信證券早已掉出一線投行的陣營。2023年，國信證券完成股票主承銷項(xiàng)目23.83家，募集資金260.45億元，分別位居行業(yè)第10、第8，IPO主承銷金額僅為89.98億元，同比下滑35.57%，投資銀行業(yè)務(wù)僅實(shí)現(xiàn)營收14.19億元，同比下滑24.58%。

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