地產(chǎn)復(fù)蘇在即，裝修大王金螳螂的春天來了？

關(guān)于地產(chǎn)復(fù)蘇在即，裝修大王金螳螂的春天來了？,這個很多人還不知道，今天瀾瀾給大家說一說，現(xiàn)在讓我們一起來看看吧~.~！

最近，隨著各地限購政策的放開，房地產(chǎn)市場呈現(xiàn)出一絲復(fù)蘇跡象，尤其是在龍頭房企的帶動下，股價普遍出現(xiàn)了顯著的上漲，體現(xiàn)出資金對房地產(chǎn)板塊興趣的回歸。截至5月16日收盤，房地產(chǎn)板塊本月漲幅已達10.39%。在地產(chǎn)股的漲聲一片下，跟房地產(chǎn)休戚相關(guān)的裝修裝飾板塊也應(yīng)聲反彈，本月漲幅達4.39%。都說春江水暖龍頭先知，裝修“一哥”金螳螂5月漲幅也達到5.83%，僅5月16日當(dāng)天，金螳螂就大漲4.61%。難道金螳螂已經(jīng)走出地產(chǎn)欠款陰影，邁向新春天了？

現(xiàn)實可能沒有這么樂觀，有投資者就在互動平臺上大膽開麥，“金螳螂各項數(shù)據(jù)連續(xù)多年下降并且還在不斷惡化中，凈利潤已經(jīng)不及最高年份時的一半，如此大幅度下降的數(shù)據(jù)是否說明公司經(jīng)營已經(jīng)舉步維艱？”

對此，金螳螂當(dāng)然是予以否認，可最近披露的年報和一季報好像又印證了投資者的顧慮。2023年，金螳螂營業(yè)收入同比下降7.46%；凈利潤同比下降19.61%。應(yīng)收賬款高達138.62億，占總資產(chǎn)的37.38%。到了2024年，經(jīng)營狀況仍未改善，一季度金螳螂營收繼續(xù)下滑10.78%，凈利潤也同比下滑了25.58%，應(yīng)收賬款方面，截至一季度末達126.2億，占總資產(chǎn)的37.05%

至于應(yīng)收賬款的壞賬率可以從司法案件中得以窺見。企查查信息顯示，金螳螂作為原告共涉及1548起司法案件，其中1250起為民事案件，涉金額16.1億元；執(zhí)行案件218起，涉及金額2.37億。僅2024年至今，金螳螂作為原告就涉及了45件司法案件，多數(shù)案件的案由為建設(shè)工程施工合同糾紛和裝飾裝修合同糾紛，絕大多數(shù)被告為房地產(chǎn)公司。立案信息方面，今年以來，金螳螂作為原告起訴了包括綠地控股、南京遠景在內(nèi)的5家地產(chǎn)相關(guān)公司。

華泰證券研報指出，金螳螂的關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)低于預(yù)期，考慮到地產(chǎn)行業(yè)緩慢恢復(fù)，我們調(diào)整公司24-26 年歸母凈利預(yù)測為9.7/10.0/10.5 億元（24-25 年前值13.1/14.2 億元）?？杀裙?4 年Wind一致預(yù)期均值16xPE，考慮到公司作為行業(yè)龍頭收入、利潤規(guī)模較大，未來需求恢復(fù)階段業(yè)績彈性或小于可比公司，因此調(diào)低了金螳螂的目標(biāo)價至4.73 元（前值5.40 元），維持“增持”評級。

但你說金螳螂沒錢了，那也有失公允，畢竟在這種行業(yè)大環(huán)境下，金螳螂依然派發(fā)了2.6億現(xiàn)金分紅，甚至還計劃用不超過60億元的自有資金購買理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品等，來提高閑置自有資金利用效率，增加收益。

同時，也有券商對金螳螂相當(dāng)看好。財通證券研報指出，金螳螂新簽訂單連續(xù)4 個季度保持增長，顯示公司經(jīng)營逐步向好。24Q1 末公司累計已簽約未完工訂單221 億元，為23 年收入的1.1 倍，為收入提供安全墊。隨著5月份地方政府專項債發(fā)行，加上超長期國債支持的項目或逐漸落地施工，基建新開工或迎拐點，從而拉動相應(yīng)的裝飾設(shè)計及施工需求，金螳螂作為處于行業(yè)第一梯隊的龍頭企業(yè)，或有望率先受益。

出品｜華博經(jīng)緯

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