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馬可波羅IPO首發(fā)遭暫緩審議,業(yè)績(jī)、應(yīng)收賬款成焦點(diǎn)

導(dǎo)讀 關(guān)于馬可波羅IPO首發(fā)遭暫緩審議,業(yè)績(jī)、應(yīng)收賬款成焦點(diǎn),這個(gè)很多人還不知道,今天瀾瀾給大家說(shuō)一說(shuō),現(xiàn)在讓我們一起來(lái)看看吧~.~! 5月16日...

關(guān)于馬可波羅IPO首發(fā)遭暫緩審議,業(yè)績(jī)、應(yīng)收賬款成焦點(diǎn),這個(gè)很多人還不知道,今天瀾瀾給大家說(shuō)一說(shuō),現(xiàn)在讓我們一起來(lái)看看吧~.~!

5月16日晚間,深交所官網(wǎng)披露消息:馬可波羅IPO上會(huì)遭暫緩審議。

作為上市新規(guī)頒布后首個(gè)IPO上會(huì)企業(yè),馬可波羅IPO表決備受市場(chǎng)關(guān)注。深交所發(fā)布的上市委審議會(huì)議公告顯示,馬可波羅經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定性、應(yīng)收賬款等問題遭到追問。

深交所上市委要求發(fā)行人結(jié)合公司主要產(chǎn)品價(jià)格變化趨勢(shì)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況、同行業(yè)可比公司情況等,說(shuō)明并披露經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是否穩(wěn)定、2023 年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)的原因及合理性等;并要求說(shuō)明單項(xiàng)壞賬準(zhǔn)備計(jì)提是否準(zhǔn)確等。同時(shí),請(qǐng)保薦人、申報(bào)會(huì)計(jì)師補(bǔ)充核查并發(fā)表明確意見。

作為一家傳統(tǒng)的建筑陶瓷企業(yè),馬可波羅主要客戶均為大型建材經(jīng)銷商和知名房地產(chǎn)開發(fā)公司。房地產(chǎn)市場(chǎng)的景氣度直接決定了公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

過去幾年,馬可波羅走出了一條業(yè)績(jī)拋物線。2019年至2021年,馬可波羅的業(yè)績(jī)保持持續(xù)上漲,營(yíng)業(yè)收入從 81.3億元增至93.65億元,歸屬凈利潤(rùn)從9.84億元增至16.53億元,增速較快。

2022年,馬可波羅的營(yíng)業(yè)收入下滑至86.6億,同比下滑了7.52%,凈利潤(rùn)為15.1億,同比下滑8.40%;2023年,馬可波羅的營(yíng)業(yè)收入小幅增長(zhǎng),但歸屬凈利潤(rùn)進(jìn)一步下滑至13.53億元,同比下滑11%。與此同時(shí),馬可波羅的綜合毛利率由2021年的43%下降至2022年的35%。

今年一季度,馬可波羅實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.13億元,同比下滑16.01%;歸屬凈利潤(rùn)為1.97億元,同比下降16.03%。

即便凈利潤(rùn)連降,馬可波羅的財(cái)報(bào)依然存在值得特別關(guān)注的成份。

5月15日,尺度商業(yè)發(fā)布文章《馬可波羅IPO首審闖關(guān)在即:凈利潤(rùn)二連降、突擊分紅8億多》對(duì)馬可波羅的業(yè)績(jī)進(jìn)行關(guān)注:

1,馬可波羅的瓷磚出現(xiàn)10%以上的價(jià)格下調(diào),馬可波羅靠以價(jià)換量的策略才得以穩(wěn)住了銷量和營(yíng)收規(guī)模,但不可避免地會(huì)影響到毛利率水平。

2,馬可波羅多次與一家關(guān)聯(lián)企業(yè)唯美裝飾進(jìn)行地產(chǎn)公司債權(quán)轉(zhuǎn)讓的交易,而唯美裝飾的實(shí)控人也是馬可波羅的實(shí)控人黃建平。2021年,馬可波羅對(duì)唯美裝飾轉(zhuǎn)讓了6.7億的應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款及應(yīng)收票據(jù)對(duì)應(yīng)的債權(quán),這部分債權(quán)賬面凈值僅為1.6億,差額高達(dá)5億,2022年又轉(zhuǎn)讓了1.46億的債權(quán),該部分債權(quán)賬面凈值只 7669萬(wàn),這相當(dāng)于黃建平承接了馬可波羅名下多達(dá)8億的債權(quán),遠(yuǎn)高于賬面凈值。

3,從2021年起,馬可波羅開始出現(xiàn)以房抵債的情況。包括中梁地產(chǎn)、綠地地產(chǎn)、融信地產(chǎn)等多家地產(chǎn)公司旗下的65套商品房、6個(gè)車位用于抵償公司應(yīng)收款項(xiàng),抵債資產(chǎn)金額為1.75億元,但是抵債房產(chǎn)存在因開發(fā)商資金緊張或債務(wù)問題導(dǎo)致樓盤爛尾等風(fēng)險(xiǎn)。

4,馬可波羅還有大量的訴訟,招股書顯示:馬可波羅與融創(chuàng)地產(chǎn)、陽(yáng)光城地產(chǎn)、綠地地產(chǎn)、金科地產(chǎn)、時(shí)代地產(chǎn)等公司均有金額超過1000萬(wàn)元的訴訟至今未執(zhí)行或者未宣判。據(jù)其招股書披露,未完結(jié)的1000萬(wàn)元金額以上的訴訟,有13個(gè)之多。

也就是說(shuō),馬可波羅能夠維持當(dāng)前的利潤(rùn)水平,至少存在從降價(jià)、轉(zhuǎn)讓部分地產(chǎn)不良等方面“助力”業(yè)績(jī),同時(shí)也存在房抵債、訴訟等風(fēng)險(xiǎn)。

另外,馬可波羅的應(yīng)收賬款問題也是關(guān)注的重點(diǎn)。報(bào)告期內(nèi)億,馬可波羅的應(yīng)收賬款余額分別為 28.6億、28.1億、26.4億, 馬可波羅對(duì)部分債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)較高的涉房客戶的應(yīng)收賬款采取單項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的方式將壞賬損失風(fēng)險(xiǎn)考慮在內(nèi),對(duì)應(yīng)收款項(xiàng)進(jìn)行單項(xiàng)計(jì)提。以2023年為例,其應(yīng)收賬款的賬面余額是26.48億元,壞賬準(zhǔn)備為10.49億元,計(jì)提比例高達(dá)39.61%。

深交所上市委要求:馬可波羅區(qū)分不同類型終端客戶,詳細(xì)說(shuō)明按單項(xiàng)計(jì) 提壞賬準(zhǔn)備客戶的確定依據(jù),報(bào)告期各期末具體計(jì)提比例和 計(jì)提理由,報(bào)告期各期壞賬準(zhǔn)備計(jì)提是否充分,單項(xiàng)壞賬準(zhǔn) 備計(jì)提是否準(zhǔn)確。

據(jù)媒體報(bào)道,就本次暫緩馬可波羅發(fā)行上市審核,深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,這是審核中的正常情況,在審核制度規(guī)定和實(shí)際執(zhí)行上,上市委對(duì)發(fā)行上市申請(qǐng)的審核結(jié)果,包括審核通過、否決、暫緩審議三種類型。深交所有關(guān)人士介紹,本次上市委暫緩馬可波羅上市申請(qǐng)的審核,主要是考慮報(bào)告期內(nèi)公司營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)都出現(xiàn)一定下滑等實(shí)際情況,需要在現(xiàn)有基礎(chǔ)上進(jìn)一步確認(rèn)影響業(yè)績(jī)的不確定因素是否消除。

對(duì)馬可波羅后續(xù)上市情況,我們將進(jìn)一步關(guān)注。


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