科沃斯凈利降64%與營(yíng)收背離 兩年狂砸百億銷售費(fèi)拖累業(yè)績(jī)

關(guān)于科沃斯凈利降64%與營(yíng)收背離 兩年狂砸百億銷售費(fèi)拖累業(yè)績(jī),這個(gè)很多人還不知道，今天瀾瀾給大家說(shuō)一說(shuō)，現(xiàn)在讓我們一起來(lái)看看吧~.~！

“掃地機(jī)器人第一股”科沃斯（603486.SH）經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)俣瘸袎骸?/p>

根據(jù)年報(bào)，2023年，科沃斯實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為155億元左右，較上年略有增長(zhǎng)；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“凈利潤(rùn)”）6億元左右，同比下降幅度超過(guò)60%。

營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)、凈利潤(rùn)下降，2022年科沃斯也出現(xiàn)了這樣的現(xiàn)象。

凈利潤(rùn)的走勢(shì)為何與營(yíng)收背離？

科沃斯解釋稱，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，掃地機(jī)器人及洗地機(jī)產(chǎn)品毛利率水平下降，渠道結(jié)構(gòu)變化，市場(chǎng)投入轉(zhuǎn)化效率有所下降。此外，銷售費(fèi)用增加，降低了公司整體盈利能力。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，近兩年，科沃斯投入的銷售費(fèi)用合計(jì)近百億元，吞噬了不少利潤(rùn)，而公司營(yíng)業(yè)收入并未因此大幅增長(zhǎng)。受此影響，公司凈利率連續(xù)2年下降。

2023年，科沃斯的研發(fā)投入有所增長(zhǎng)，但研發(fā)人員減少至1562人，占員工總數(shù)的比重為16.11%，同比下降了1.78個(gè)百分點(diǎn)。

一季度凈利仍在下降

科沃斯業(yè)績(jī)下滑的勢(shì)頭尚未有效遏制住。

今年一季度，科沃斯實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為34.74億元，同比增長(zhǎng)7.35%；凈利潤(rùn)為2.98億元，同比下降8.71%；扣非凈利潤(rùn)為2.87億元，較上年增長(zhǎng)了74.26萬(wàn)元，增幅為0.26%。上年同期，其扣非凈利潤(rùn)同比下降24.96%。

營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)、凈利潤(rùn)下降，扣非凈利潤(rùn)基本上止住了下降勢(shì)頭，對(duì)此，科沃斯解釋，非經(jīng)常性損益較上年同期減少，導(dǎo)致凈利潤(rùn)有所下降?？鄯莾衾麧?rùn)增長(zhǎng)，則源于銷售及管理費(fèi)用比例較上年同期下降，也就是說(shuō)，公司減費(fèi)降費(fèi)，使得扣非凈利潤(rùn)下降。

2018年5月，科沃斯登陸A股市場(chǎng)，當(dāng)年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為56.94億元、4.85億元，同比增長(zhǎng)25.11%、29.13%。2019年，公司營(yíng)業(yè)收入為53.12億元，同比下降6.70%，為迄今為止的唯一一個(gè)年度營(yíng)收下降，當(dāng)年凈利潤(rùn)為1.21億元，同比下降75.12%。

2020年至2023年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為72.34億元、130.86億元、153.25億元、155.02億元，連續(xù)四年增長(zhǎng)，2023年，同比增速大幅放緩至1.16%。凈利潤(rùn)方面，這四年分別為6.41億元、20.10億元、16.98億元、6.12億元，同比變動(dòng)幅度為431.22%、213.51%、-15.51%、-63.96%。

2020年、2021年，公司營(yíng)收凈利潤(rùn)均高速增長(zhǎng)，且凈利潤(rùn)增速大幅高于營(yíng)業(yè)收入增速。公司解釋2021年凈利潤(rùn)暴增時(shí)表示，在2020年成功打造添可品牌規(guī)模業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，2021年繼續(xù)深化科沃斯加添可的雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，成功推出多款暢銷全球的家用服務(wù)機(jī)器人及高端智能生活電器產(chǎn)品，推動(dòng)兩大品牌業(yè)務(wù)收入快速增長(zhǎng)。公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，綜合毛利率取得顯著提升。

科沃斯曾樂(lè)觀表示，展望2022年，公司科沃斯及添可兩大品牌將繼續(xù)帶給消費(fèi)者兼具技術(shù)創(chuàng)新和用戶價(jià)值的新穎智慧產(chǎn)品，公司亦將進(jìn)一步擴(kuò)展全球業(yè)務(wù)版圖，抓住機(jī)器人和智能生活賽道的成長(zhǎng)機(jī)遇，在現(xiàn)有品類基礎(chǔ)上拓展新的智能場(chǎng)景，為公司長(zhǎng)期發(fā)展奠定更為堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

只是，展望沒(méi)有變成實(shí)實(shí)在在的業(yè)績(jī)，2022年、2023年，公司凈利潤(rùn)連續(xù)大幅下降，與營(yíng)業(yè)收入明顯背離。

針對(duì)2023年凈利潤(rùn)大幅下降，科沃斯解釋稱，國(guó)內(nèi)行業(yè)產(chǎn)品均價(jià)下行，公司掃地機(jī)器人及洗地機(jī)產(chǎn)品毛利率水平均較上年同期有所下降，疊加公司在國(guó)內(nèi)掃地機(jī)器人市場(chǎng)中低價(jià)格段降本款產(chǎn)品布局有所缺失，從而對(duì)公司整體盈利能力造成影響。

銷售費(fèi)增長(zhǎng)研發(fā)減員38人

重金營(yíng)銷，科沃斯沒(méi)有達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期。公司將如何突圍？

成立于1998年的科沃斯，最初以生產(chǎn)制造傳統(tǒng)吸塵器為主業(yè)，隨后轉(zhuǎn)型至掃地機(jī)器人。公司原本以代工為主，2019年，公司進(jìn)行重大調(diào)整，退出原有服務(wù)機(jī)器人ODM業(yè)務(wù)，通過(guò)研發(fā)推出新一代技術(shù)的機(jī)器人及智能生活電器品牌“添可”等，樹立自有品牌。

為了打造品牌，科沃斯投入了重金營(yíng)銷。2017年、2018年，公司銷售費(fèi)用分別為7.27億元、10.72億元，占營(yíng)業(yè)收入的15.97%、18.83%。2019年，公司銷售費(fèi)用12.32億元，占營(yíng)業(yè)收入的23.19%，銷售費(fèi)用率超過(guò)20%。

2020年至2023年，公司銷售費(fèi)用分別為15.61億元、32.37億元、46.23億元、52.97億元，占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的21.58%、24.74%、30.17%、34.17%，逐年攀升。

其中，2022年、2023年，公司兩年的銷售費(fèi)之和達(dá)99.20億元，逼近百億。

上述銷售費(fèi)用中，大部分為廣告營(yíng)銷及平臺(tái)服務(wù)費(fèi)。

2021年至2023年，公司的廣告營(yíng)銷及平臺(tái)服務(wù)費(fèi)分別為24.82億元、36.06億元、38億元，占銷售費(fèi)用的比重為76.68%、78%、71.74%。這三年，公司的廣告營(yíng)銷及平臺(tái)服務(wù)費(fèi)合計(jì)達(dá)98.88億元。

從2022年、2023年數(shù)據(jù)來(lái)看，公司銷售費(fèi)用同比增速均明顯高于營(yíng)業(yè)收入增速，兩年近百億銷售費(fèi)用，并未推動(dòng)營(yíng)業(yè)收入高速增長(zhǎng)，反而增速放緩，凈利潤(rùn)更是大幅下降。

顯然，銷售費(fèi)用吞噬了利潤(rùn)。2023年，科沃斯凈利潤(rùn)大幅下降，其中的重要因素之一，就是銷售費(fèi)用影響。公司亦表示，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，國(guó)內(nèi)消費(fèi)景氣度偏弱，疊加行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，線上渠道結(jié)構(gòu)變化，導(dǎo)致市場(chǎng)投入轉(zhuǎn)化效率有所下降，公司銷售費(fèi)用占收入比重較上年同期有所增加，降低了公司整體盈利能力。此外，公司商用清潔機(jī)器人、割草機(jī)器人、食萬(wàn)智能料理機(jī)等新品類處于凈投入期，壓低了公司整體利潤(rùn)表現(xiàn)。

值得一提的是，2023年，科沃斯的研發(fā)人員有所減少。期末，公司研發(fā)人員數(shù)量為1562人、占員工總數(shù)為16.11%，分別較上年同期減少38人、下降1.78個(gè)百分點(diǎn)。

二級(jí)市場(chǎng)上，科沃斯的股價(jià)調(diào)整幅度較大。前復(fù)權(quán)后，2021年7月15日，公司股價(jià)曾達(dá)到250.71元/股的歷史高點(diǎn)，今年5月9日的收盤價(jià)為52.20元/股，區(qū)間跌幅達(dá)79%。

記者?沈右榮

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