關(guān)于327國債期貨事件概述,327國債期貨事件始末這個(gè)問題很多朋友還不知道,今天小六來為大家解答以上的問題,現(xiàn)在讓我們一起來看看吧!
1、327是一個(gè)國債的產(chǎn)品,兌付辦法是票面利率8%加保值貼息。
2、由于保值貼息的不確定性,決定了該產(chǎn)品在期貨市場上有一定的投機(jī)價(jià)值,成為了當(dāng)年最為熱門的炒作素材,而由此引發(fā)的327案,,民間則將2月23日稱為中國證券史上最黑暗的一天。
3、(解釋:327是國債代號,并不是案發(fā)當(dāng)日,出事的那天是95年的2.23)事件發(fā)展經(jīng)過 1995年時(shí),國家宏觀調(diào)控提出三年內(nèi)大幅降低通貨膨脹率的措施,到94年底、95年初的時(shí)段,通脹率已經(jīng)被控下調(diào)了2.5%左右。
4、眾所周知的是,在91~94中國通脹率一直居高不下的這三年里,保值貼息率一直在7~8%的水平上。
5、根據(jù)這些數(shù)據(jù),時(shí)任萬國證券總經(jīng)理,有中國證券教父之稱的管金生的預(yù)測,327國債的保值貼息率不可能上調(diào),即使不下降,也應(yīng)維持在8%的水平。
6、按照這一計(jì)算,327國債將以132元的價(jià)格兌付。
7、因此當(dāng)市價(jià)在147~148元波動(dòng)的時(shí)候,萬國證券聯(lián)合遼寧國發(fā)集團(tuán),成為了市場空頭主力。
8、而另外一邊,當(dāng)時(shí)的中國經(jīng)濟(jì)開發(fā)有限公司,隸屬于財(cái)政部,有理由認(rèn)為,它當(dāng)時(shí)已經(jīng)知道財(cái)政部將上調(diào)保值貼息率。
9、因此,中經(jīng)開成為了多頭主力。
10、1995年2月23日,財(cái)政部發(fā)布公告稱,327國債將按148.50元兌付,空頭判斷徹底錯(cuò)誤。
11、當(dāng)日,中經(jīng)開率領(lǐng)多方借利好大肆買入,將價(jià)格推到了151.98元。
12、隨后遼國發(fā)的高嶺、高原兄弟在形勢對空頭及其不利的情況下由空翻多,將其50萬口做空單迅速平倉,反手買入50萬口做多,327國債在1分鐘內(nèi)漲了2元。
13、這對于萬國證券意味著一個(gè)沉重打擊--60億人民幣的巨額虧損。
14、管金生為了維護(hù)自身利益,在收盤前八分鐘時(shí),做出避免巨額虧損的瘋狂舉措:大舉透支賣出國債期貨,做空國債。
15、下午四點(diǎn)二十二,在手頭并沒有足夠保證金的前提下,空方突然發(fā)難,先以50萬口把價(jià)位從151.30元轟到150元,然后把價(jià)位打到148元,最后一個(gè)730萬口的巨大賣單把價(jià)位打到147.40元。
16、而這筆730萬口賣單面值1460億元。
17、當(dāng)日開盤的多方全部爆倉,并且由于時(shí)間倉促,多方根本沒有來得及有所反應(yīng),使得這次激烈的多空絞殺終于以萬國證券盈利而告終。
18、而另一方面,以中經(jīng)開為代表的多頭,則出現(xiàn)了約40億元的巨額虧損。
19、2月23日晚上十點(diǎn),上交所在經(jīng)過緊急會(huì)議后宣布:23日16時(shí)22分13秒之后的所有交易是異常的無效的,經(jīng)過此調(diào)整當(dāng)日國債成交額為5400億元,當(dāng)日327品種的收盤價(jià)為違規(guī)前最后簽訂的一筆交易價(jià)格151.30元。
20、這也就是說當(dāng)日收盤前8分鐘內(nèi)多頭的所有賣單無效,327產(chǎn)品兌付價(jià)由會(huì)員協(xié)議確定。
21、上交所的這一決定,使萬國證券的尾盤操作收獲瞬間化為泡影。
22、萬國虧損56億人民幣,瀕臨破產(chǎn)。
23、2月24日,上交所發(fā)出《關(guān)于加強(qiáng)國債期貨交易監(jiān)管工作的緊急通知》,就國債期貨交易的監(jiān)管問題作出六項(xiàng)規(guī)定,,即從2月24日起,對國債期貨交易實(shí)行漲跌停板制度,2、嚴(yán)格加強(qiáng)最高持倉合約限額的管理工作,3、切實(shí)建立客戶持倉限額的規(guī)定,4、嚴(yán)禁會(huì)員公司之間相互借用倉位,5、對持倉限額使用結(jié)構(gòu)實(shí)行控制;6、嚴(yán)格國債期貨資金使用管理。
24、同時(shí),為了維持市場穩(wěn)定,開辦了協(xié)議平倉專場。
本文分享完畢,希望對大家有所幫助。
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