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可轉(zhuǎn)債溢價率是什么意思(溢價率是什么意思)

導(dǎo)讀 關(guān)于可轉(zhuǎn)債溢價率是什么意思,溢價率是什么意思這個問題很多朋友還不知道,今天小六來為大家解答以上的問題,現(xiàn)在讓我們一起來看看吧!1、

關(guān)于可轉(zhuǎn)債溢價率是什么意思,溢價率是什么意思這個問題很多朋友還不知道,今天小六來為大家解答以上的問題,現(xiàn)在讓我們一起來看看吧!

1、溢價率是指正股的價格還要上漲多少百分比才可讓認(rèn)購權(quán)證持有人達(dá)到盈虧平衡,或者還要下跌多少百分比才可讓認(rèn)沽權(quán)證持有人達(dá)到盈虧平衡。

2、   溢價是量度權(quán)證風(fēng)險(xiǎn)高低的指標(biāo)之一,一般來說,溢價越高,要達(dá)到盈虧平衡越不容易,風(fēng)險(xiǎn)越高。

3、一般的投資者往往會喜歡選擇溢價低的權(quán)證品種,因?yàn)榈鸵鐑r的品種意味著風(fēng)險(xiǎn)較低。

4、   溢價率計(jì)算公式   溢價(認(rèn)購)=〔(行使價+權(quán)證價格×行權(quán)比例)-正股價〕÷正股價   溢價率(認(rèn)購)=〔(行使價+權(quán)證價格×行權(quán)比例)-正股價〕÷正股價×100%   溢價(認(rèn)沽)=〔正股價-(行使價-權(quán)證價格×行權(quán)比例)〕÷正股價   溢價率(認(rèn)沽)=〔正股價-(行使價-權(quán)證價格×行權(quán)比例)〕÷正股價×100%   例:   某認(rèn)購權(quán)證現(xiàn)價0.8元,其標(biāo)的證券現(xiàn)價4.6元,行權(quán)價格為4.5元,行權(quán)比例為1:1,盈虧平衡點(diǎn)為5.3元。

5、溢價率為(4.5+0.8×1-4.6)÷4.6=0.152=15.2%。

6、   表示正股價在現(xiàn)有4.6元的水平上還要上漲15.2%才能達(dá)到盈虧平衡。

7、   由于溢價率這方面的信息比較容易得到(很多媒體都會實(shí)時公布),并且溢價率比較簡單易懂,因此大多數(shù)投資都很喜歡通過這個指標(biāo)指導(dǎo)權(quán)證投資。

8、但實(shí)際上,溢價率并沒有我們想象中那么好用,投資者容易忽略溢價率一個重要內(nèi)容,即溢價表示權(quán)證到行權(quán)時達(dá)到盈虧平衡的難易程度。

9、換句話來說,如果投資者只是打算在短期持有權(quán)證在市場上獲利,而不是為了行權(quán)而買入權(quán)證的話,溢價高低對這類投資者來說,參考意義不會很大。

10、   使用溢價率來指導(dǎo)權(quán)證投資的注意事項(xiàng)   首先,不同的權(quán)證不能簡單的通過比較溢價率來判斷其估值水平的高低。

11、權(quán)證的溢價率水平跟正股的波動率、權(quán)證的剩余期限及價內(nèi)外程度等因素都有關(guān)系。

12、對于同一正股的權(quán)證而言,權(quán)證的剩余期限越長,通常溢價率也會越高。

13、   其次,不能簡單的認(rèn)為負(fù)溢價權(quán)證就有投資價值,也就是說單憑負(fù)溢價選擇權(quán)證是不可取的。

14、如果權(quán)證的溢價率為負(fù),說明權(quán)證的市場價格低于其內(nèi)在價值,權(quán)證價值低估。

15、但投資者買入負(fù)溢價認(rèn)購證能否跑贏正股并不一定,如果看錯正股方向還可能虧損,這取決于投資期限和負(fù)溢價回歸的具體方式。

16、   對于負(fù)溢價的認(rèn)購證,在權(quán)證到期時,負(fù)溢價率將向零回歸。

17、回歸的方式有幾種。

18、一是正股和權(quán)證都上漲,并且權(quán)證的漲幅大于正股的漲幅;二是正股和權(quán)證都下跌,但是權(quán)證的跌幅小于正股的跌幅,還可能是權(quán)證不動而正股下跌或者正股不動權(quán)證上漲等方式。

19、總而言之,負(fù)溢價的權(quán)證如果持有到期總可以跑贏正股。

20、因此,如果投資者打算持有正股至權(quán)證到期,則買入負(fù)溢價權(quán)證比買入正股劃算。

21、當(dāng)然,這并不是說以負(fù)溢價率權(quán)證替代正股就是穩(wěn)賺,如果正股方向看錯,同樣有可能虧損,只是這種情況下虧損的程度要較買入正股小。

22、   如果投資者買賣權(quán)證并不打算持有到期,而主要是做短線投資(相對于權(quán)證的剩余期限,持有權(quán)證時間很短),則溢價率的參考意義不大。

23、也就是說,溢價率并不是一個很好的短線指標(biāo)。

24、這主要是因?yàn)槎唐趦?nèi),即使是很低的溢價率,也可能在一段時間內(nèi)保持穩(wěn)定甚至進(jìn)一步下降,使投資者享受不到溢價率回歸的好處。

25、   總括而言,不同條款的權(quán)證,甚至同一權(quán)證在不同的時刻,都不能通過簡單的比較溢價率來判斷其估值水平的高低。

26、負(fù)溢價意味著權(quán)證價值低估,如果投資者計(jì)劃持有正股到期,則持有相應(yīng)的權(quán)證較正股劃算。

27、對于短線交易甚至日內(nèi)交易的投資者而言,溢價率則并非一個理想的指標(biāo),單憑負(fù)溢價來選擇權(quán)證是不可取的。

本文分享完畢,希望對大家有所幫助。

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