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kkr集團(tuán)北京辦事處(kkr集團(tuán))

導(dǎo)讀 關(guān)于kkr集團(tuán)北京辦事處,kkr集團(tuán)這個問題很多朋友還不知道,今天小六來為大家解答以上的問題,現(xiàn)在讓我們一起來看看吧!1、在KKR的投資模式

關(guān)于kkr集團(tuán)北京辦事處,kkr集團(tuán)這個問題很多朋友還不知道,今天小六來為大家解答以上的問題,現(xiàn)在讓我們一起來看看吧!

1、在KKR的投資模式中,有兩個要點至關(guān)重要:一是尋求價值低估、低市盈率的收購對象,二是創(chuàng)造足夠的現(xiàn)金流,未來的現(xiàn)金流足以償還債務(wù)又不至于影響公司生產(chǎn)經(jīng)營。

2、KKR的高杠桿收購雖然充滿風(fēng)險,但是在這兩條鐵律的制約下,他們抵制了無數(shù)充滿誘惑的收購。

3、 KKR與目標(biāo)公司管理層聯(lián)手完成杠桿收購(LBO/MBO),并在收購后賦予目標(biāo)公司管理層極大的自主權(quán),在目標(biāo)公司競爭實力增強(qiáng)、價值上升后,通過上市等方式退出公司,取得高額回報;KKR在LBO/MBO交易中具有三重角色:財務(wù)顧問; 投入自己的資本,本身也是所有者,成為其中的一個合伙人,與參與LBO/MBO股權(quán)投資的其它有限責(zé)任合伙人(通常是機(jī)構(gòu)投資者)共擔(dān)風(fēng)險; 作為LBO/MBO股權(quán)投資團(tuán)體的監(jiān)管代理人。

4、 KKR在追求利潤的過程中,使用公司治理機(jī)制——債務(wù)、經(jīng)理持股和董事會監(jiān)督。

5、債務(wù)的硬約束作用能使管理層經(jīng)理吐出企業(yè)中“閑置的現(xiàn)金流量”,使他們無法把這部分資金用于低效率的項目上;KKR通過管理層經(jīng)理的大量持股,使他們像所有者一樣決策;同時,通過強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部的約束機(jī)制——董事會,KKR向人們展示了作為股東和大股東以及債權(quán)人的代表,是如何妥善處理董事會和管理階層之間職能分離的。

6、KKR通過強(qiáng)化公司的治理結(jié)構(gòu),降低了公司兩權(quán)分離所帶來的代理成本。

7、從某種意義上說,KKR的利潤,正是來源于代理成本的降低。

8、正由于這一點,KKR展現(xiàn)了它作為一個經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)、一種經(jīng)濟(jì)模型所獨具的魅力。

9、 KKR設(shè)定目標(biāo)企業(yè)的主要條件:具有比較強(qiáng)且穩(wěn)定的現(xiàn)金流產(chǎn)生能力; 企業(yè)經(jīng)營管理層在企業(yè)經(jīng)營管理崗位的工作年限較長(10年以上),經(jīng)驗豐富; 具有較大的成本下降、提高經(jīng)營利潤的潛力空間和能力; 企業(yè)債務(wù)比例低。

10、 KKR的優(yōu)勢是從財務(wù)角度(金融投資者角度)分析企業(yè),了解現(xiàn)金流的能力,從而判斷企業(yè)承受債務(wù)的能力和規(guī)模,最終選擇能夠控制企業(yè)現(xiàn)金流來償還債務(wù)的管理人員;一旦LBO/MBO交易完成,企業(yè)成敗的關(guān)鍵就取決于日常的管理,但KKR并不參與LBO/MBO企業(yè)的實際經(jīng)營管理,基本上是甩手掌柜,通常只是在每月一次的董事會上和經(jīng)營管理層見面。

11、 KKR參與的企業(yè)LBO/MBO后,股權(quán)結(jié)構(gòu)通常分為三部分:普通合伙人,通常由KKR充當(dāng),負(fù)責(zé)發(fā)起LBO/MBO交易,作為LBO/MBO企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的監(jiān)管人; 有限合伙人,負(fù)責(zé)提供LBO/MBO所需要的股權(quán)資本,并主持LBO/MBO企業(yè)的審計委員會以及管理人員薪酬委員會; LBO/MBO企業(yè)高層人員,持有一定比例的公司股份。

12、  KKR和管理層經(jīng)理們在開始時就有明確的認(rèn)識,所謂的“交易”并不僅僅是融資交易本身:它是管理層、債權(quán)人和收購者間就公司在今后5—7年試圖實現(xiàn)目標(biāo)的一系列的計劃和協(xié)議,這些規(guī)劃以償付時間和債務(wù)條款的形式包含于融資結(jié)構(gòu)中,共同使債務(wù)約束、股權(quán)和高績效標(biāo)準(zhǔn)三者環(huán)環(huán)相扣。

本文分享完畢,希望對大家有所幫助。

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