關于商譽高好還是低好?商譽多少合適?,商譽值高好還是低好這個問題很多朋友還不知道,今天小六來為大家解答以上的問題,現(xiàn)在讓我們一起來看看吧!
1、商譽就是前些年,公司買了高溢價的資產(chǎn)(公司),這幾年出現(xiàn)了經(jīng)營不善或者是導致存貨積壓過多,同時較多的外債無法收回,這樣的一筆名為虧損的資金,就放到了商譽里邊,有的公司沒有商譽,有的公司高達幾十個億的商譽。
2、從投資者角度,商譽是過去并購事件形成的后遺癥,一直留在賬面成為沒有價值的資產(chǎn)才更有欺騙性;公司主動計提減值,反而是對股民更負責的一種做法。
3、收購的目的是為了未來創(chuàng)造更多的盈利,所有商譽會隨著合并后B公司新創(chuàng)造的現(xiàn)金流和利潤,逐漸減少。
4、在2018年,減少多少是通過減值測試來完成的。
5、但因為減值測試是財務估計的藝術里,隨機性很大的一個事項,審計事務所換一個測試方法,能得出完全不一樣的結論,所有,很多上市公司的商譽,很可能很多年都沒有減值,一直掛在資產(chǎn)上,那就變成了一項虛增的資產(chǎn),而實際可能并購帶來的收益并不明顯。
6、這對投資者而言就可能是一種欺騙。
7、2018年新規(guī),要求至少每年對商譽進行減值測試,且必須在季報、半年報、年報中披露與商譽有關的關鍵信息。
8、也有建議將商譽減值調(diào)整為商譽攤銷,強制每年進行攤銷。
9、這以后是否會被采納還不好說。
10、整體來說,商譽讓投資者評估一家公司的資產(chǎn)質量時,有了新的難度。
11、A股傳媒行業(yè)和醫(yī)藥行業(yè)是比較典型的商譽占比較高的。
12、比如醫(yī)藥行業(yè)的樂普醫(yī)療和藍帆醫(yī)療,資產(chǎn)負債表中的商譽,都因為過去的并購動作,形成了很大的金額。
13、2019年商譽集中爆雷的時候,很多計提了大額商譽減值的公司,都出現(xiàn)了股價急速下跌。
14、可能,投資者在看上市公司的商譽資產(chǎn)時,更需要關注的并購事件,對公司的未來是怎樣的影響。
15、是盲目的進入新的行業(yè),還是可以與公司現(xiàn)有優(yōu)勢形成合力,在未來有更好的增長。
16、比如2018年長白山收購廣藥下的醫(yī)藥零售業(yè)務,藍帆醫(yī)療并購柏盛國際。
17、前者買來的是低毛利業(yè)務但擴大了銷售渠道;后者并購了高毛利業(yè)務,但卻是完全不同的領域,劃不劃算就需要更深入的分析。
18、總之,看上市公司資產(chǎn)負債表,最需要關注的就是資產(chǎn)的質量,商譽是資產(chǎn)中最容易有爭議,也最難估值的一項資產(chǎn)吧。
19、類似的還有無形資產(chǎn),有些公司為了避開很明顯的“商譽”,可能會考慮把溢價收購體現(xiàn)在無形資產(chǎn)中。
20、所以,巨額的無形資產(chǎn)賬面余額,同樣是需要仔細甄別的。
本文分享完畢,希望對大家有所幫助。
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