近日,在兩會上,相信很多小伙伴都知道了,中國人民銀行向財政部上繳了1萬億元的利潤。不過小伙伴應該都很好奇,央行是怎么賺錢的?央行雖然不以利潤為目的,但是執(zhí)行貨幣政策過程中會“被動賺錢”,下面我們就來看下央行的收入渠道來源有哪些吧。
央行怎么賺錢?很簡單,央媽盈利模式跟商業(yè)銀行差不多,都是吃“利差”。也就是在資產端,吃各類再貸款(MLF、SLF、再貼現等約13萬億元)和各類投資(國外資產運作、國債、金融證券類投資約20萬億元)的利息和資本利得收入,在負債端需要付各種資金來源的成本(商業(yè)銀行、第三方支付的準備金存款和政府存款的利息約25萬億元,其他比如貨幣發(fā)行等不用付利息),這兩者之間的差額,就是央行賺的利潤。為什么每次危機發(fā)生后,央行利潤反而大增?按照“銀行利潤=資產規(guī)模*利差”的計算公式,危機發(fā)生后由于貨幣大放水,央行資產負債表擴張,利率大幅下調,利息成本降低,導致規(guī)模和利差同時增加,央行的利潤肯定也就大幅增加。我們粗略估算央行這些年吃的平均利差為1.5%(3%-1.5%),保守假設“生息資產/負債”為總資產/負債的一半20萬億元,一年利差形成的利潤就高達3000億元,再加上外匯儲備經營收益,2年就能累積到差不多萬億元。粗略估算,次貸危機十年多以來央行積累的利潤能到2萬億元。
進一步說,人民銀行賺錢的資產主要兩大塊:一是國外資產賺的錢,包括外匯儲備經營收益(1萬億元利潤主要來源)和匯率變動帶來的損益等;二是向其他金融機構再貸款、再貼現的利息收入,比如MLF、SLF和PSL等利息收入,專項再貸款利息收入等。需要付出成本的主要是給各項存款包括其他存款性公司存款(法定存款準備金和超額存款準備金)、政府存款、第三方支付機構的存款等。單純從存貸款利差來看,比如MLF的再貸款利率長期在3%左右,但是存款利率超儲利率只有0.35%,法定存準利率也只有1.62%。法定存款準備金率過去一直很高,最高到20%以上,不斷降準后現在也在8%左右。這意味著中國的銀行系統(tǒng)長期以來存在著一個怪異的現象:
一方面,商業(yè)銀行大量的準備金,以1.6%左右的利率被鎖在法定準備金的賬戶里不能使用;另一方面卻不得不以3%左右的高利率向央行再貸款。這種扭曲的資產負債結構有其特定的金融環(huán)境原因(外匯占款大量涌入停止),同時也是央行利潤賺取的重要來源。
以上就是央行上繳1萬億是怎么賺錢的,主要收入來源渠道介紹了。希望對大家有所幫助。
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