關(guān)于可交換公司債券是什么意思?,可交換公司債券這個(gè)問(wèn)題很多朋友還不知道,今天小六來(lái)為大家解答以上的問(wèn)題,現(xiàn)在讓我們一起來(lái)看看吧!
1、可轉(zhuǎn)換公司債券是可轉(zhuǎn)換證券的一種。
2、從廣義上來(lái)說(shuō),可轉(zhuǎn)換證券是一種證券,其持有人有權(quán)將其轉(zhuǎn)換成另一種不同性質(zhì)的證券,如期權(quán)、認(rèn)股權(quán)證等都可以稱為是可轉(zhuǎn)換證券,但從狹義上來(lái)看,可轉(zhuǎn)換證券主要包括可轉(zhuǎn)換公司債券和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。
3、可轉(zhuǎn)換公司債券是一種公司債券,它賦予持有人在發(fā)債后一定時(shí)間內(nèi),可依據(jù)本身的自由意志,選擇是否依約定的條件將持有的債券轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司的股票或者另外一家公司股票的權(quán)利。
4、換言之,可轉(zhuǎn)換公司債券持有人可以選擇持有至債券到期,要求公司還本付息;也可選擇在約定的時(shí)間內(nèi)轉(zhuǎn)換成股票,享受股利分配或資本增值。
5、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股雖然與可轉(zhuǎn)換公司債券一樣可以轉(zhuǎn)換成普通股股票,但是它畢竟是股票,固定所得不是債息,而是股票紅利;它的價(jià)格隨著公司權(quán)益價(jià)值的增加而增加,并隨著紅利派現(xiàn)而下跌;而且破產(chǎn)時(shí)對(duì)企業(yè)財(cái)產(chǎn)的索賠權(quán)落后于債權(quán)人。
6、由此看來(lái)它與可轉(zhuǎn)換公司債券還是有本質(zhì)的不同,本書主要分析可轉(zhuǎn)換公司債券的投資思路和方法,并主要針對(duì)可以轉(zhuǎn)換成發(fā)行公司自身股票的可轉(zhuǎn)換公司債券進(jìn)行探討。
7、另外除非有特殊說(shuō)明,本書的可轉(zhuǎn)換公司債券有時(shí)簡(jiǎn)稱“轉(zhuǎn)債”。
8、 二、可轉(zhuǎn)換公司債券性質(zhì) 從可轉(zhuǎn)換公司債券的概念可以看出,普通可轉(zhuǎn)換公司債券具有債權(quán)性和期權(quán)性雙重屬性。
9、 債權(quán)性質(zhì) 可轉(zhuǎn)換公司債券首先是一種公司債券,是固定收益證券,具有確定的債券期限和定期息率,并為可轉(zhuǎn)換公司債券投資者提供了穩(wěn)定利息收入和還本保證,因此可轉(zhuǎn)換公司債券具有較充分的債權(quán)性質(zhì),這就意味著可轉(zhuǎn)換公司債券持有人雖可以享有還本付息的保障,但與股票投資者不同,他不是企業(yè)的擁有者,不能獲取股票紅利,不能參與企業(yè)決策。
10、在企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上,可轉(zhuǎn)換公司債券屬于企業(yè)“或有負(fù)債”,在轉(zhuǎn)換成股票之前,可轉(zhuǎn)換公司債券仍然屬于企業(yè)的負(fù)債資產(chǎn),只有在可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換成股票以后,投資可轉(zhuǎn)換公司債券才等同于投資股票。
11、一般而言,可轉(zhuǎn)換公司債券的票面利率總是低于同等條件和同等資信的公司債券,這是因?yàn)榭赊D(zhuǎn)換公司債券賦予投資人轉(zhuǎn)換股票的權(quán)利,作為補(bǔ)償,投資人所得利息就低。
12、 2、股票期權(quán)性質(zhì) 可轉(zhuǎn)換公司債券為投資者提供了轉(zhuǎn)換成股票的權(quán)利,這種權(quán)利具有選擇權(quán)的含義,也就是投資者既可以行使轉(zhuǎn)換權(quán),將可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換成股票,也可以放棄這種轉(zhuǎn)換權(quán),持有債券到期。
13、也就是說(shuō),可轉(zhuǎn)換公司債券包含了股票買入期權(quán)的特征,投資者通過(guò)持有可轉(zhuǎn)換公司債券可以獲得股票上漲的收益。
14、因此,可轉(zhuǎn)換公司債券是股票期權(quán)的衍生,往往將其看作為期權(quán)類的二級(jí)金融衍生產(chǎn)品。
15、 實(shí)際上,由于可轉(zhuǎn)換債權(quán)一般還具有贖回和回售等特征,其屬性較為復(fù)雜,但以上兩個(gè)性質(zhì)是可轉(zhuǎn)換債權(quán)最基本的屬性。
16、 可交換債券是上市公司股東(通常是大非)將其持有的股票抵押給證券托管機(jī)構(gòu),然后以此為標(biāo)的發(fā)行債券。
17、這一做法在一定意義上可以緩解大股東的融資困境,從理論上說(shuō),如果股市低迷,市價(jià)低于轉(zhuǎn)股價(jià),債券持有人就不會(huì)轉(zhuǎn)股,這樣就可減少二級(jí)市場(chǎng)的流通籌碼;而若股市高漲,債券就可轉(zhuǎn)換成股票,從而對(duì)轉(zhuǎn)換股票的速度和規(guī)模加以控制。
本文分享完畢,希望對(duì)大家有所幫助。
標(biāo)簽:
免責(zé)聲明:本文由用戶上傳,如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系刪除!